در هفته‌های اخیر، گمانه‌زنی‌هایی مطرح شده مبنی بر اینکه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهوری ایالات متحده، به‌طور عمدی در تلاش است تا اقتصاد آمریکا را وارد رکود کرده و بازارهای مالی را دچار سقوط کند. در ادامه، به بررسی یک سناریوی احتمالی که ممکن است در شش ماه آینده رخ دهد می‌پردازیم.
وزارت خزانه‌داری ایالات متحده با یک بحران قریب‌الوقوع مواجه است؛ حدود ۷ تریلیون دالر بدهی که یا باید بازپرداخت شود یا با شرایط جدید مالی مجدداً تأمین مالی شود. نکته مهم اینجاست که بخش عمده‌ای از این بدهی‌ها پیش از سال ۲۰۲۲ و با نرخ‌های بهره بسیار پایین (بین ۱ تا ۲ درصد) صادر شده‌اند. اما در شرایط کنونی، نرخ سود اوراق قرضه ۱۰ ساله به حدود ۴.۵ درصد رسیده است که تامین مالی مجدد این بدهی‌ها را بسیار پرهزینه و دشوار کرده است.
در این بین، دولت به دنبال راه‌هایی برای کاهش نرخ بهره توسط جروم پاول (رئیس بانک مرکزی آمریکا) است. یکی از این راه‌ها ایجاد «نااطمینانی اقتصادی» است؛ چرا که شرایط مبهم اقتصادی معمولاً بانک مرکزی را به سمت کاهش نرخ بهره سوق می‌دهد. این نااطمینانی می‌تواند از طریق کاهش اشتغال (که توسط وزارت “کارآمدسازی دولت یا DOGE” در حال انجام است) و همچنین اعمال تعرفه‌های تجاری جدید به وجود آید. به‌عنوان نمونه، ترامپ روز گذشته تعرفه‌هایی را مجدداً اعمال کرد.
اگر این استراتژی واقعاً در حال اجرا باشد، می‌توان گفت که در حال حاضر اثربخش بوده است:
- احتمال کاهش چهارباره نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ تنها در یک هفته دو برابر شده است.
- احتمال وقوع رکود اقتصادی در سال جاری نیز دو برابر شده است.
- بازارهای مالی اکنون به طور کامل رشد منفی تولید ناخالص داخلی (GDP) را برای سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کنند.
سؤال اصلی اینجاست:
آیا ترامپ عمداً در حال زمینه‌سازی برای یک رکود سریع است تا اقتصاد را «پاک‌سازی» کرده و تقصیر را متوجه دولت قبلی کند؟
یا اینکه بازارها طی هفته‌های آینده مجدداً به مسیر رشد بازمی‌گردند؟
نظر شما چیست؟
